周三机构一致最看好的十大金股 ：云图控股(002539)2019年三季报点评：业绩持续增长 磷肥有望回暖；亨通光电(600487)：收购华为海洋发力海缆业务 业绩估值有望迎来双重提升
类别：公司机构：国信证券股份有限公司研究员：方重寅日期：2019-11-05
2019 年以来公司机组订单新增中标容量超过6GW，稳居行业前三，其中海上风电新增中标超过2GW，远超行业其他竞争对手；截至2019 年上半年，公司海上风机在手订单已逾4.0GW，上述项目均存在2021 年底之前抢并网保电价的压力，为公司2019-2021 业绩高成长性提供稳定支撑。
获得区域重点支持的高新技术有突出贡献的公司，产能布局领先公司为深受广东省大力重点扶持的海上风电企业，前瞻性的重点布局3MW 以上陆上风机和5.5MW 以上海上风电，产品定位聚焦细分市场，实现生产制造的规模效应和研发投入的集约。拥有自主研发能力和总装、叶片和发电机的生产能力，很好地保障了产品交付能力和盈利能力。
风电场建成转让与自营并举模式，股权激励方案承诺业绩高增长公司积极布局发展自有风电场等新能源电站投资，并网装机容量约700MW，另有在建装机容量约700MW，自营发电和转让并举的商业模式为企业来提供良好的业绩稳定器。公司实施限制性股票激励计划，并对股权激励解禁设置了非常高业绩增长门槛，2022 年目标较2018 年业绩翻三倍。
如果中国弃风限电重新恶化，将导致行业新增装机不达预期；如果机组发生产品质量事故，将带来较高的质量成本；公司占总股本47%的首发限售股将于2020 年1 月23 日上市。
通过多角度估值，得出公司合理估值区间13.33-15.77 元，相对目前股价有6%-25%的溢价空间。考虑公司所处海上风电领域竞争格局集中、公司在海上风电市场已锁定充足在手订单，并且成本优势显著，未来公司将进入的快速成长期。我们预计公司19-21 年每股盈利0.46/0.73/0.86 元，利润增速分别为48.2%/60.4%/17.8%，维持“增持”评级。
类别：公司机构：国金证券股份有限公司研究员：孙春旭日期：2019-11-05
剥离亏损机械资产，着力打造矿产资源平台。公司近日公告，拟将机械板块业务涉及的资产及负债以非公开协议转让的方式转让给公司股东宣工发展，转让价格为119.31 万元，以现金方式支付。考虑此工程机械资产一直处在亏损状态，通过此次转让，有望逐步提升公司盈利能力。
拟更名“河钢资源”，专注打造全球化布局的矿产资源板块上市平台。公司同时公告，拟变更营业范围，并将公司中文名称变更为“河钢资源股份有限公司”。至此，自2017 年实施资产重组后，公司成为河钢集团旗下纯正的矿石资源板块重要上市平台，产品有有磁铁矿、铜矿及蛭石矿，其中，铁矿石营收占比已超过60%。
盈利持续改善，Q3 业绩创新高。依据公司三季报，报告期内公司实现营业收入41.02 亿元，同比增长16.1%。实现归属于上市公司股东净利润4.07亿元，同比增长466.2%。其中，Q3 单季度实现归母净利润1.81 亿元，同比增长1165.9%，环比增长49.6%。
受到淡水河谷事故影响，铁矿石的金额Q2 以来大面积上涨，Q3 矿价延续强势，受益于此，公司Q3 盈利同环比均实现大幅增长。
随着淡水河谷事故矿区逐步复产，矿石发货量有所回暖，加之Q4 行业需求进入到季节性淡季，预计Q4 矿价强势格局将有所缓解，整体价格维持区间震荡，公司Q4 盈利也有望维持平稳。
铜与蛭石业务维持稳定。作为南非最大的精铜生产商，二期扩产稳步推进中，预计19 年下半年陆续投产，公司现阶段精炼铜产能约5 万吨。高端蛭石稳定贡献利润。PC 公司为全球最大蛭石生产商，产量占比超三分之一。
预计公司19-21 年公司实现归母净利润分别为5.30 亿元、5.75 亿元、6.57亿元，同比增长295.0%、8.4%、14.3%，对应PE 分别为18.6 倍、17.3倍、15.2 倍。参考可比公司估值，目标价17.6 元，对应2020 年20X 估值。首次覆盖给予公司“增持”评级。
类别：公司机构：万联证券股份有限公司研究员：姚文日期：2019-11-04
近日，公司公布2019三季报，前三季度公司实现盈利收入92.79亿，同比增长34.06%；实现归母净利17.65亿，同比-8.46%；实现扣非归母净利17.14亿，同比增长36.88%。其中Q3实现盈利收入33.84亿，同比增长34.72%；分别实现归母净利、扣非净利7.08亿、7.21亿，分别同比增长7.91%、69.63%。
今年前三季度公司主要营业业务依旧保持了较快增速，其中归母净利增速为-8.46%，归母净利增速下滑主要是由于今年前三季度公司公允市价变动损失0.45亿，较去年同期大幅度减少7.14亿所致。不考虑公允市价变动，公司今年前三季度归母净利增速为43.7%，同时前三季度扣非增速为36.9%、前三季度经调整息税折旧及摊销前利润及经调整Non-IFRS归母净利分别为30.06亿、18.42亿，分别同比增长41%、38.0%。前三季度公司主要营业业务毛利率为39.51%，总体保持稳定；消费费用率、管理费用率及研发费用率分别为3.38%、11.08%、4.47%；较去年同期整体保持稳定。财务费用率为-1.08%，财务费用减少主要是由于募集资金的银行利息收入增多以及汇率波动带来的汇兑收益增加。前三季度公司实现经营活动现金流净额17.73亿，同比大幅度增长93.3%，主要由于各业务板块的业绩快速增长。
公司在服务好现有客户群体同时，加强了新客户群体的开发：报告期内公司新增客户超过900家、活跃客户超过3,700家，长尾效应进一步明显。同时公司加强上下游服务部门之间的转化，平台协同性逐渐增强：CRO业务方面，在里程碑及销售分成模式下，前三季度公司协助客户完成16个新药的临床申报，获得20个项目的IND；同期公司协助国内客户完成71个新药的临床申报，获得54个项目的IND。CDMO业务方面，报告期内服务项目所涉新药物分子超过900个，其中处于III期临床试验阶段数40个、已获批上市的项目17个；此外公司细胞和基因治疗CDMO平台为24个I期临床试验项目和9个II/III期临床试验项目提供服务。公司各条业务线协同效应进一步显现。与此同时，公司逐步加强业务产能与规模建设，公司整体业务平台的赋能建设进一步增强。
盈利预测与投资建议：维持前期业绩预测，预计2019-2020年度实现归母净利分别为23.48亿、27.99亿，对应EPS分别为1.43、1.71；对应当前股价PE分别为66倍、55倍。继续推荐，维持“增持”评级。
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